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橡塑技术与装备（橡胶） CHINA RUBBER/PLASTICS TECHNOLOGY AND EQUIPMENT (RUBBER)

at 70°C is close to that of natural rubber, and the loss tangent is equivalent to natural rubber.
Key words: low hysteresis; high temperature damping rubber; bond strength; compression set; loss tangent
(R-11)

巨星系并购版图“再落一子” 拟斥资 58 亿元控股轮胎巨头中策橡胶
Greatstar plans to spend 5.8 billion yuan to control the tire giant Zhongce Rubber
2019 年 6 月初， “ 巨星系 ” 并购版图再添新军，巨星集团宣布拟联合巨星科技、杭叉集团、杭州海潮共同出资，
通过设立持股平台中策海潮，以收购中策橡胶 46.95% 股权，交易对价为 58 亿元。6 月 3 日晚间，巨星科技和杭
叉集团同时发布资产购买草案，晒出了这桩联合收购案的更多细节。
值得一提的是，中策橡胶即将迎来的新东家收购各方 “ 师出同门 ”，巨星集团、巨星科技、杭叉集团、杭州
海潮 4 家企业均出自仇建平掌管的 “ 巨星系 ”。而对于这桩 A 股市场上最大规模的现金收购案，市场和投资者均
保持极大关注。
资料显示，中策橡胶主要从事轮胎、车胎及橡胶制品的生产销售，以及汽车零配件、汽车附属用油、汽车装
饰用品的批发、零售等，其前身为成立于 1958 年的杭州海潮橡胶厂。1992 年，公司正式更名为中策橡胶。根据
中国橡胶工业协会发布的 “2018 年度中国橡胶工业百强企业 ” 榜单中，中策橡胶在主导产品为轮胎的企业中位居
榜首。
作为国内目前最大的橡胶加工企业之一，中策橡胶已经形成了包括乘用车轮胎、全钢系列轮胎、斜交系列轮
胎和两轮车胎在内的较为完备的产品体系，可实现年产 5 050 万套、一千多个品种规格汽车轮胎的生产能力，旗
下拥有朝阳、威狮、好运、全诺、雅度等多个轮胎品牌。
巨星集团董事长仇建平对于此次收购寄予厚望，他对《证券日报》记者表示，“ 此次收购，巨星是收回了中
策橡胶 2014 年被中信产业基金、淡马锡、里昂证券等买走的股权，让一家资本控股的公司重新变成产业控股的
公司。我非常看好中策橡胶的轮胎产业链。未来 10 年，我们中国的轮胎产业有很大的发展机会，轮胎产业会整合，
集中到领先的几个品牌上面。中策有优秀的管理团队，有朝阳牌驰名商标，有强大的生产能力和经销网络，有优
秀的股东如杭实、杭金投、彤程，相信我们一起努力将使中策更上一个台阶 ”。
据悉，此次收购中策橡胶分为向持股平台中策海潮增资和通过持股平台收购中策橡胶两部分 ：上市公司巨星
科技、杭叉集团分别向中策海潮增资 11 亿元，并取得中策海潮 27.50% 的股权 ；增资完成后，中策海潮以现金方
式收购中策橡胶原股东杭州元信东朝等 8 名交易对方所持中策橡胶 46.95% 股权，成为其控股股东。巨星科技、
杭叉集团将通过中策海潮分别间接持有中策橡胶 12.91% 股权。
此外，根据相关资产评估报告，截至 2018 年 12 月 31 日，中策橡胶全部股东权益评估价值为 123.11 亿元，
较审计后股东权益评估增值 57.97 亿元，增值率为 89.00%。经各方协商，中策橡胶 100% 股权作价确定为 123.5
亿元，中策海潮拟收购的中策橡胶 46.95% 股权对价为 58 亿元。
对于收购价格，仇建平对记者坦言 ： “ 此次收购不算便宜，也不算贵，往后看 3 年，这笔生意还算合算。”
值得注意的是，近年来，巨星科技外延式收购动作频频，公司接连收购了美国射钉枪巨头 Arrow，瑞士专业
存储设备品牌 Lista，以及北美最大门窗可替换五金供应商 Prime-Line。此次收购中策橡胶，如何将各方业务进
行有效整合，形成协同效应，也是摆在收购各方面前的关键问题。
摘编自“证券日报”
(R-03)

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