Page 131 - 广告

中外动态

从而减少碳排放，对生态环境没有负面影响，属绿色 状况良好，新开割面积增量环比上升 46% 的背景下，
环保型工艺。 供应压力不可小觑。而对应的下游消费在 “ 金九银十 ”
2015 年至今，科迈化工通过 MVR 设备进行 “ 三 过后则逐步转弱，新增需求只能寄托于轮胎厂的年末
废 ” 治理已累计投资近亿元，在天津和内蒙古两家工 备货，但是市场显性库存过高导致工厂采购情绪低迷。
厂陆续建设了 6 套 MVR 成套装置，另有 2 套装置也 （2）套利引发超需求进口
即将建成，用于备用装置，以保证工厂环保设施 24 h 此前 7、8 月份时，大量投机资金涌入期货市场，
稳定运行。 推高了整体商品价格，沪胶跟随反弹导致其估值偏
整个国际环境对环保的逐步重视和日趋激烈的市 高，出现了明显的套利机会。这刺激国内投机盘大
场竞争环境，催促着橡胶助剂行业加速调整产业结构， 量进口混合胶进行非标套利，同时加大全乳和烟片
而首当其冲的就是清洁生产工艺的调整和提升。面临 仓单的注册力度。9 月中国进口天然橡胶（包含乳胶、
成本和技术创新的双重考验，科迈化工在绿色环保之 混合胶等 10 个税则号）共计 54.80 万 t，环比增加
路迈出了关键性的一步，纵观整个行业发展的未来趋 18.54%，同比增加 42.83% ；1~10 月累计增幅达到

势，只有兼具资本实力和创新实力的企业，才能够带 34.78%。由于消费速度较慢，这直接转变为中游的
领中国的橡胶助剂行业向绿色未来迈进，我们也期待 库存压力。另外，从胶种结构可以看出，混合胶及
着国际橡胶助剂行列中，能够看到越来越多中国企业 烟片因附加了较高的投机属性，进口量呈脉冲式增
的身影，为全球的橡胶助剂绿色发展贡献一份创新智 长 ；而标胶更多体现的是工厂的生产需求，这部分
慧和力量。 仅保持了刚性进口。
摘编自“中国聚合物网” （3）保税区进入累库周期
从 2017 年 9 月中旬开始，青岛保税区库存结束
橡胶的“困兽之斗”远未结束 季节性去库存小周期，进入累库周期，目前库存增
至 19.9 万 t。其中，天然橡胶及复合胶均保持平稳，
目前全球主产区都已进入年内生产旺季，在天气
分别为 11.64 万 t 和 0.4 万 t。而合成橡胶库存再创
状况良好，新开割面积增量环比上升 46% 的背景下，
年内新高，这主要是套利盘口的混合胶超需求进口
供应压力不可小觑。而对应的下游消费在 “ 金九银十 ”
所致。上期所库存小计 48.8 万 t ，其中 2016 年旧
过后则逐步转弱。
胶约 21 万 t ， 2017 年的全乳新胶和烟片胶均为 10
近期，沪胶价格重心出现抬升迹象，但纵观基本
万多 t。过多的产出及进口致使国内流通环节拥堵 ；
面现状，整体依然维持弱势格局。本轮反弹更多来自
而且四季度生产旺季期间，海外供给充足，后续将
商品间的联动以及自身的技术性修复，在基本面未出
有大量船货不断到港。因此 2017 年中上游环节的供
现大的改善的情况下，除非后期宏观面产生较强烈的
应压力十分突出。
利多预期，或者黑色、有色板块大幅反弹，否则沪胶
（4）四季度需求弹性不大
四季度上涨空间将相对有限。
据卓创统计，前三季度我国标准胶进料加工贸易
（1）全年维持供大于求格局
进口 65.41 万 t，基本持平于去年同期的 65.45 万 t。
2017 年前 10 个月全球天然橡胶产量同比增长 5%
同时从轮胎进料加工出口量来看，今年前三季度进料
至 1 042.9 万 t， 其中 泰 国、越 南分 别增 长 1.9% 和
加工贸易出口 334.74 万 t，相比去年同期的 338.31 万
11.3%，中国增长 7.6%。预计今年全球总产量较去年
t 下降 1.05%，这反映出我国今年轮胎出口市场缺乏增
增加 60.5 万 t，增幅 5%。截至 10 月，全球消费量同
量提振，仅维持刚性需求。原配市场受到重卡销售高
比增长 1.1% 至 1 073 万 t，预计全年同比增长 1.1%。
增长的支撑表现尚可，但经过偏弱的替换和出口市场
其中，中国下降 0.9%，泰国增长 7.7%。可以看出，
对冲后，轮胎开工率全年都保持了同比下滑的态势。9
今年供需增速存在较大错配，这成为市场结构失衡的
月橡胶价格下滑期间，下游也进行了适量备库，目前
根源。
部分工厂原料及成品库存均回升至中高水平，其采购
目前全球主产区都已进入年内生产旺季，在天气

2017 第 43 卷 ·63·
年